अक्टूबर की शुरुआत एक ऐसे बाज़ार से हुई जो गिरना रोकने की कोशिश में है, और पहले ही दिन एक नया झटका मिल गया। निफ़्टी 50 1 अक्टूबर 2026 को 0.88 प्रतिशत गिरकर 22,421.95 पर आ गया, छह महीने का एक नया निचला स्तर, जब ब्रेंट कच्चा तेल एक तीसरे अमेरिकी विमानवाहक पोत की ख़बर पर 4.4 प्रतिशत उछलकर $102.31 पर पहुँच गया, और कई रिपोर्टों के मुताबिक़ यह लगातार आठवां गिरावट वाला हफ़्ता है, पिछले 25 साल में सबसे लंबा सिलसिला। छह तय तारीख़ें, और एक वॉशिंगटन में बिना तय हुई घटना, आगे पूरे महीने की दिशा तय करेंगी।
1. क्या गिरावट का सिलसिला नौवें हफ़्ते तक जाएगा
निफ़्टी 2001 के बाद कभी लगातार नौ हफ़्ते नहीं गिरा। उस साल डॉट-कॉम बुलबुला फूटने, केतन पारेख घोटाले और अमेरिका पर 9/11 हमले, तीनों एक साथ आए थे, और तब यह सिलसिला नौ हफ़्तों तक चला था। 1 अक्टूबर को ख़त्म हुए हफ़्ते ने कई बाज़ार रिपोर्टों के मुताबिक़ मौजूदा सिलसिले को लगातार आठवें गिरावट वाले हफ़्ते तक बढ़ा दिया, छह महीने के नए निचले स्तर को छूते हुए, और अब सवाल यह है कि क्या 5 से 9 अक्टूबर का हफ़्ता इसमें नौवां हफ़्ता जोड़ता है। इतिहास में इतने लंबे सिलसिले आमतौर पर या तो तेज़ पलटी के साथ ख़त्म होते हैं या लंबे समय तक सपाट रहते हैं, धीमी रिकवरी के साथ नहीं। बाज़ार अभी अपने 200 हफ़्ते के औसत स्तर के आसपास टिका हुआ है, जिसे हमारा आज का शेयर बाज़ार पेज रोज़ ट्रैक करता है।
2. रिज़र्व बैंक का 7 अक्टूबर का फ़ैसला, एक नए तेल झटके के साथ
ब्याज दर 5.25 प्रतिशत पर बनी रहना अब भी मुख्य अनुमान है, क्योंकि अगस्त की महँगाई 4.82 प्रतिशत रही और खाने-पीने की महँगाई 5.95 प्रतिशत, दोनों ही रिज़र्व बैंक के सहज दायरे से ऊपर हैं, जैसा हमारे क्या आरबीआई 2026 में दर घटाएगा विश्लेषण में बताया गया है। 1 अक्टूबर को जो बदला वह यह है कि ब्रेंट, जो सितंबर के मध्य के $108.75 से गिरकर सितंबर के आख़िर तक करीब $97 पर आ गया था, एक तीसरे अमेरिकी विमानवाहक पोत और चीन के ईंधन निर्यात रोकने की ख़बर पर फिर $102.31 पर पहुँच गया, यानी वह छोटी राहत भी मिट गई जिस पर रिज़र्व बैंक भरोसा कर रहा था, जिसका ब्योरा हमारे तीसरा अमेरिकी पोत और तेल में उछाल लेख और आज कच्चे तेल का भाव पेज पर है।
3. दूसरी तिमाही के नतीजों की शुरुआत, 8 अक्टूबर
यह पहली तिमाही है जिसमें पूरे तीन महीने के महँगे कच्चे तेल और कमज़ोर रुपये का असर लागत में साफ़ दिखेगा, इसलिए यह पिछली तिमाही से ज़्यादा साफ़ तस्वीर देगी। टीसीएस का बोर्ड नतीजों वाले ही दिन दूसरे अंतरिम डिविडेंड पर भी फ़ैसला करेगा, और अगर कंपनियाँ जुलाई के नतीजों जैसा अच्छा प्रदर्शन दोहराती हैं, जिसने बाज़ार को उस समय संभाला था, तो यह अक्टूबर में निफ़्टी के लिए सबसे बड़ी अच्छी ख़बर हो सकती है, जैसा हमारे निफ़्टी का 2026 का सफ़र लेख में बताया गया है।
4. रूस-तेल टैरिफ़ की मोहलत, 18 अक्टूबर के आसपास ख़त्म
18 सितंबर 2026 को साइन हुए एक अमेरिकी क़ानून ने राष्ट्रपति को रूस से सबसे ज़्यादा तेल ख़रीदने वाले देशों पर 100 प्रतिशत तक टैरिफ़ लगाने का अधिकार दिया, और इसके लिए 30 दिन की मोहलत तय की गई, जो 18 अक्टूबर के आसपास ख़त्म हो रही है। भारत ने अगस्त में रूस से क़रीब 20.8 लाख बैरल प्रतिदिन तेल ख़रीदा, यानी अपनी कुल ख़रीद का लगभग 45 प्रतिशत, इसलिए भारत इस क़ानून के दायरे में आता है। 2 अक्टूबर तक इस पर कोई फ़ैसला सामने नहीं आया था, जो इसे इस महीने का सबसे शांत मगर सबसे बड़ा जोखिम बनाता है।
5. भारत की सितंबर महँगाई, लगभग 12 अक्टूबर
अगस्त का आँकड़ा 4.82 प्रतिशत था, जो सात महीने का सबसे ऊँचा स्तर था, और खाने-पीने की महँगाई 5.95 प्रतिशत थी। सितंबर का आँकड़ा, जो लगभग 12 अक्टूबर को आएगा, रिज़र्व बैंक के फ़ैसले के पाँच दिन बाद आएगा और अगली बैठक की उम्मीदें तय करेगा, चाहे 7 अक्टूबर को कुछ भी हो। एक नरम आँकड़ा रिज़र्व बैंक के धैर्य के काम करने का पहला असली सबूत होगा, हालाँकि अक्टूबर की शुरुआत में तेल का नया उछाल इसके उलट काम कर सकता है।
6. अमेरिकी फ़ेडरल रिज़र्व की 27-28 अक्टूबर बैठक, अब आँकड़ों की कमी के साथ
1 अक्टूबर 2026 को अमेरिकी सरकार का कामकाज ठप पड़ गया, क्योंकि समय रहते एक अस्थायी बजट क़ानून पास नहीं हो सका, जिससे श्रम विभाग के ज़्यादातर कर्मचारी छुट्टी पर चले गए और सितंबर की नौकरियों तथा महँगाई के वे आँकड़े अटक गए जिनका इस्तेमाल फ़ेड आमतौर पर 27-28 अक्टूबर के फ़ैसले के लिए करता है, जिसका पूरा ब्योरा हमारे अमेरिकी सरकार का कामकाज बंद लेख में है। 16 सितंबर को फ़ेड की ब्याज दर 3.75 से 4.00 प्रतिशत तक बढ़ने के साथ मिलाकर, जो भारत के 25 साल के सबसे बुरे महीने के ठीक दौरान अमेरिकी यील्ड और डॉलर को मज़बूत बनाए हुए है, यह कामकाज बंद होना इस बात की एक और परत जोड़ देता है कि फ़ेड अपनी अगली बैठक में क्या देखेगा या क्या कहेगा, जिसका ट्रैक हमारा एफपीआई की बिकवाली लेख रखता है।
क्या ग़लत हो सकता है
दूसरी तरफ़ की तस्वीर भी उतनी ही संभव है। टीसीएस के अच्छे नतीजे, ईरान के पास तनाव की पक्की तनाव-मुक्ति जो तेल को नीचे खींचे, और टैरिफ़ की मोहलत बिना किसी कार्रवाई के निकल जाना, यह तीनों अच्छी ख़बरें दो हफ़्तों के अंदर आ सकती हैं, और जो बाज़ार आठ हफ़्तों से बुरी ख़बर का हिसाब लगा रहा हो, वह अच्छी ख़बर आने पर उतनी ही तेज़ी से पलट भी सकता है।
ज़्यादातर महीनों में देखने लायक़ एक ही बड़ी बात होती है। अक्टूबर 2026 में एक बाज़ार है जो 25 साल के रिकॉर्ड की तरफ़ बढ़ रहा है, खाड़ी में अमेरिकी पोतों की तैनाती से आया एक नया तेल झटका है, एक तिमाही है जो सितंबर की सच्चाई तय करेगी, एक टैरिफ़ की डेडलाइन है जिसकी किसी को ख़बर नहीं, और अमेरिकी सरकार का कामकाज बंद होना है जिसने ख़ुद फ़ेड के आँकड़ों पर पर्दा डाल दिया है। जो भी दिशा बने, यह महीना चुपचाप नहीं गुज़रेगा।